机械设备行业：设备需求有起色 持续性仍待观察

板块周表现:上周(2022/3/7-2022/3/11)，长江机械设备指数下跌4.9%，前五名板块分别波动:

重型卡车/煤炭设备Ⅲ/油气设备/制冷空调设备/铁路设备:

0.0%/-0.1%/-1.8%/-3.0%/-3.1%；

板块估值水平:机械板块PETM中位数33x，其中锂电池设备(98.5x)估值最高，工程机械(14.8x)估值最低。根据10年的历史数据，机械板块的市盈率为15.19%；

个股周度跟踪:上周涨幅最高的五只股票是文一科技、银龙股份、迪威尔、众合科技、迦南科技；

行业新闻：（1）乌克兰两家主要氖气供应商因俄乌关系持续紧张而停止运营；（2）加快核电建设，促进核电站供热持续发展；（3）国家发改委近日发布通知，进一步完善煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格在合理范围内运行；（4）完善顶层设计，加快氢储能产业发展。

随着2月份机械行业数据的逐步披露，我们发现很多类别的需求呈现出见底/稳定的迹象：(1)从通用设备的角度来看，2月份制造业PMI为50.2%，继续高于荣枯线，其中新订单指数为50.7%，环比增1.4pct，恢复扩张范围。通过与制造企业的草根沟通，我们认为当前设备需求趋势与PMI趋同，繁荣度有所回升。(2)从工程机械的角度来看，2月份挖掘机销量2.4万台，同比下降13.5%，国内销量1.7万台，同比下降30.5%，出口0.7万台，同比增长97.7%，降幅较1 月缩窄。2月份，我国小松挖掘机利用小时数同比增长9%，从下降到上升，也反映了下游建设的复苏。我们认为2月份机械设备需求有所回升，主要反映了国家稳定经济措施的积极作用。随着房地产边际的改善和基础设备需求的进一步恢复。然而，可持续性仍有待观察。首先，近期原材料价格有所上涨，机械企业利润短期内仍将承受压力；其次，从房地产产业链传导和产业库存去化的角度来看，真正的需求复苏还需要一定的时间；最后，近期新冠肺炎疫情仍在重复，或增加了复苏压力。建议关注3月份机械行业销量增长和底部工业设备机会。

风险提示：疫情发展低于预期，宏观经济低于预期，基础设施投资低于预期，原材料价格上涨，全球贸易冲突加剧。

来源：东方证券

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