【中纤视角】纺织原料产业链操作建议（6.27-7.01）

锦纶产业链

【宏观】
外围方面，目前因美储收紧流动性的强硬决心，普遍产生了对经济衰退的担忧； 原油方面，按大宗商品波动规律，近20年来，每一次的上涨行情，铜均会领先于油见顶，因此，即使原油近期可能还会出现宽幅振荡行情，但更需谨防下行风险； 本周OPEC+会对增产情况商讨，值得关注。国内方面，30城地产销售数据近周似乎有明显转暖迹象，汽车零售情况也有好转，消费仍待进一步的改善。
【锦纶原料】
纯苯弱势整理，下游聚合负荷下降，己内酰胺上周再跌900元/吨，供应增加，需求下降，市场未来预期依旧不乐观，近期建议工厂根据自身订单刚需采购。
【锦纶】
原料端近期弱势，尼龙聚合纺丝行业经营稍亏走势也偏弱，不过卖方谨慎低开稍或缓和跌势，终端需求刚需稳定但织造淡季恢复也不大，预计有光切片均价轻微回落至14700元吨，纺丝重心也稍微弱
注：以上为本周市场操作参考建议，报告中的内容不对投资者做出的最终操作建议做任何的担保

腈纶产业链

【宏观】
外围方面，目前因美储收紧流动性的强硬决心，普遍产生了对经济衰退的担忧； 原油方面，按大宗商品波动规律，近20年来，每一次的上涨行情，铜均会领先于油见顶，因此，即使原油近期可能还会出现宽幅振荡行情，但更需谨防下行风险； 本周OPEC+会对增产情况商讨，值得关注。国内方面，30城地产销售数据近周似乎有明显转暖迹象，汽车零售情况也有好转，消费仍待进一步的改善。

【腈纶】
本周腈纶操作提示：原料价格继续下跌，腈纶工厂效益持续上升，开工积极性较高，随着腈纶价格上涨，下游用户开始积极备货，近期腈纶工厂订单开始增加，库存下降，行业基本面较好。目前腈纶短纤报价涨至18100-19000元/吨，腈纶工厂仍有涨价意向，建议用户提前备货。

聚酯产业链

【宏观】

原油方面：外围方面，目前因美储收紧流动性的强硬决心，普遍产生了对经济衰退的担忧； 原油方面，按大宗商品波动规律，近20年来，每一次的上涨行情，铜均会领先于油见顶，因此，即使原油近期可能还会出现宽幅振荡行情，但更需谨防下行风险； 本周OPEC+会对增产情况商讨，值得关注。国内方面，30城地产销售数据近周似乎有明显转暖迹象，汽车零售情况也有好转，消费仍待进一步的改善。

【PX/PTA】

最近整个资本市场在交易“经济衰退”的预期，而美国也频繁对高油价有所动作，所以在这个窗口期，基本面势必会靠边站，宏观才是最主线的交易逻辑。同时还要注意在下跌过程中，芳烃调油需求转化逻辑积攒下来的MX及PX环节过高的利润溢价空间会负反馈于PTA身上。而这个时段什么时候结束，第一个触发点可能要等到美国下一次CPI数据的公布，如果（美CPI）因为6月75bp出现了一定的改善，市场对连续高强度加息的恐慌信心才可能会阶段重拾回一些。

目前从技术上来看，布油108美元/桶仍有一定支撑，再往下则是103美元/桶，PTA对标可能会落在6300-6100元/吨之间。上周PTA在6300元/吨附近止跌反弹，短期其实无论是PTA还是PX，供需面尚属良好，但目前市场的交易逻辑可能更看重上游利润溢价以及宏观情绪，如果原油继续下探去下一个支撑，会带动TA去测试下一个位置的支撑；反之如果站稳则PTA大概率会对标在6400-6700元/吨之间震荡；在本周PX走势基本等同。

【MEG】

受外围影响，上周eg走势连续下跌，现金流走低，装置检修预期仍多，总体开工负荷继续下滑，港口库存增加。近期需求回升缓慢，需关注外围经济形势变化以及下游需求变化，预计eg价格仍随原油震荡整理为主。

【聚酯切片】

目前宏观利好不足，原油短期或宽幅震荡，聚酯成本面支撑不足，下游片材需求量总体有限，有光跌幅超半光，部分工厂转产半光切片，终端需求未有好转，工厂产销走淡，总体库存压力增大，综合影响下预计短期切片行情或偏弱运行，成交或以刚需为主。

【聚酯瓶片】

受原料影响，上周瓶片价格连续下滑，现金流小幅走强。下游刚需采购积极性提升，外单情况也可。部分装置已恢复，瓶片负荷上升，供应量增加，现货近月货紧张态势仍在持续。本周预计负荷及供应量持稳。关注外围原料变化以及下游需求，预计聚酯瓶片可能随原料震荡。

【涤纶短纤】

涤纶短纤：在PTA及MEG价格回落下，涤纶短纤成本塌陷，上周价格也出现了明显下跌走势，现金流得到一定修复，基本面看短纤整体供需仍处偏弱态势，现金流负值下对价格亦有支撑，但目前整体聚酯及涤纶短纤市场受宏观面影响较大，预计近期涤纶短纤市场在快速下跌后或出现暂时止跌企稳并等待新的方向。

【涤纶长丝】

涤纶长丝：在原油及聚酯原料震荡下行下，涤纶长丝价格在成本端影响下亦出现回调局面，现金流有所回升，在多数涤丝工厂库存仍处高位且下游织造厂家生产积极性偏弱的情况下，预计近日涤丝价格仍将多跟随原油及聚酯成本端波动。

注：以上为本周市场操作参考建议，报告中的内容不对投资者做出的最终操作建议做任何的担保

再生聚酯产业链

【宏观】
外围方面，目前因美储收紧流动性的强硬决心，普遍产生了对经济衰退的担忧； 原油方面，按大宗商品波动规律，近20年来，每一次的上涨行情，铜均会领先于油见顶，因此，即使原油近期可能还会出现宽幅振荡行情，但更需谨防下行风险； 本周OPEC+会对增产情况商讨，值得关注。国内方面，30城地产销售数据近周似乎有明显转暖迹象，汽车零售情况也有好转，消费仍待进一步的改善。
【聚酯切片】
目前宏观利好不足，原油短期或宽幅震荡，聚酯成本面支撑不足，下游片材需求量总体有限，有光跌幅超半光，部分工厂转产半光切片，终端需求未有好转，工厂产销走淡，总体库存压力增大，综合影响下预计短期切片行情或偏弱运行，成交或以刚需为主。
【涤纶短纤】
在PTA及MEG价格回落下，涤纶短纤成本塌陷，上周价格也出现了明显下跌走势，现金流得到一定修复，基本面看短纤整体供需仍处偏弱态势，现金流负值下对价格亦有支撑，但目前整体聚酯及涤纶短纤市场受宏观面影响较大，预计近期涤纶短纤市场在快速下跌后或出现暂时止跌企稳并等待新的方向。
【再生聚酯】
原生聚酯偏弱运行，原再生价差总体缩减，压制再生行情，原料回收量总体有限，瓶片工厂现金流一般，低价惜售，再生成本面有一定支撑，但终端需求不振，化纤工厂出货缓慢，库存压力增大，上下游矛盾僵持下预计短期再生市场或震荡整理，震荡幅度或有限。
注：以上为本周市场操作参考建议，报告中的内容不对投资者做出的最终操作建议做任何的担保

粘胶产业链

【宏观】
外围方面，目前因美储收紧流动性的强硬决心，普遍产生了对经济衰退的担忧； 原油方面，按大宗商品波动规律，近20年来，每一次的上涨行情，铜均会领先于油见顶，因此，即使原油近期可能还会出现宽幅振荡行情，但更需谨防下行风险； 本周OPEC+会对增产情况商讨，值得关注。国内方面，30城地产销售数据近周似乎有明显转暖迹象，汽车零售情况也有好转，消费仍待进一步的改善。
【粘胶】
棉花大跌，涤纶短纤下行，对下游工厂信心冲击较大，纱厂采购意向下降，多持观望态度，原料浆粕供应偏紧，价格坚挺，粘胶短纤成本支撑力度较强，短期粘胶短纤市场僵持，工厂基本以交付前期订单为主，新签订单较少，预期近期粘胶市场价格平稳，成交偏淡。
注：以上为本周市场操作参考建议，报告中的内容不对投资者做出的最终操作建议做任何的担保

来源/作者：中纤网（CCFEI）
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